近日，美國前財長薩默斯（Larry Summers）表示，近期的一系列通脹信號意味著美國的加息周期可能并未結(jié)束，美聯(lián)儲的下一步行動可能并非降息，反而是加息。

美聯(lián)儲必須“非常小心”

美東時間周五，薩默斯在接受采訪時表示：“（美聯(lián)儲）下一步很有可能是上調(diào)利率，而不是下調(diào)利率，這一概率可能是15%?！?/strong>他還表示，美聯(lián)儲必須“非常小心”。

近日美國政府公布的數(shù)據(jù)顯示，美國1月消費者價格指數(shù)（CPI）同比上漲3.1%，生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）同比上漲0.9%，均高于市場預期。薩默斯提到這兩項主要通脹指標時指出，美國經(jīng)濟“軟著陸”的設(shè)想目前面臨威脅。

他表示：“過度解讀一個月的數(shù)據(jù)總是錯誤的——在1月份尤其如此，因為計算季節(jié)性因素很困難?！薄?strong>但我認為，我們必須認識到發(fā)生微小轉(zhuǎn)變的可能性?！?/p>

薩默斯指出，在確定美國住房價格的通縮趨勢時，許多經(jīng)濟學家傾向于只關(guān)注租賃市場。但薩默斯認為，經(jīng)濟學家們更應(yīng)該把注意力轉(zhuǎn)移到郊區(qū)的自住房屋上——到目前為止，美國郊區(qū)的自住房房價幾乎沒有降價跡象。

另一個關(guān)鍵問題是核心服務(wù)價格，該價格一直受到工資上漲的推高。薩默斯評價稱："看起來1月的超級核心指數(shù)確實是爆炸性的，"他指的是剔除食品和能源成本的超級核心CPI指數(shù)。

首次降息最可能發(fā)生在6月？

今年以來，對美聯(lián)儲降息的押注一直是華爾街關(guān)注的焦點。盡管此前市場一度預期美聯(lián)儲可能會在3月便開始降息，但由于近期數(shù)據(jù)顯示美國通貨膨脹率仍然很高，同時美國經(jīng)濟看起來也仍然基本穩(wěn)固，市場對美聯(lián)儲降息時間表的預期也被不斷推遲。

目前，美聯(lián)儲觀察工具顯示，市場預計美聯(lián)儲的首次降息更可能發(fā)生在6月，概率為53.7%；而3月降息的可能性已經(jīng)從一個月前的55%左右降至10%，3月維持利率不變的概率則高達90%。

薩默斯指出，在通脹仍是問題的情況下，美聯(lián)儲不會愿意過早冒險放松政策。他打了一個形象的比喻：

“當醫(yī)生給你開抗生素時，你能做出的最糟糕的事情就是只完成部分療程、感覺好些了之后，就因為你不喜歡服藥就提早放棄抗生素。然后看看會發(fā)生什么：你的疾病往往會復發(fā)，而且在復發(fā)之后往往更難康復?！?/p>

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