近期部分鋼廠陸續(xù)出臺冬儲政策，以東北地區(qū)首鋼通鋼為例，2021-2022年首鋼通鋼冬儲政策出爐，收款價為螺紋4800元/噸，盤螺5000元/噸；冬儲合同交款截止日期為2022年1月31日。首先我們看到，通鋼冬儲政策僅是一個收款政策，并未涉及到結算方案，因此無法評估貿(mào)易商冬儲成本，具體還需要匹配鋼廠具體結算政策來測算。其次，從目前收款價與當?shù)厥袌霈F(xiàn)貨價格對比，收款價高于現(xiàn)貨價格200元/噸左右，可見鋼廠方面對于冬儲挺價意愿偏強，但同時據(jù)我們了解，僅目前市場現(xiàn)貨價格亦已遠超商家冬儲成本預期，可見商家對于明年春季市場相對偏謹慎。

另外，通常鋼材的冬儲只發(fā)生在北方地區(qū)，因為北方冬季受氣溫影響停工時間較長，對于南方來說冬儲只能算是短期的庫存管理。從冬儲的流程來看，分為以下幾個階段：鋼廠發(fā)布冬儲政策—貿(mào)易商簽訂合同付款—鋼廠排產(chǎn)發(fā)貨—貿(mào)易商與鋼廠結算。從冬儲的結算方式來看，通常分為鎖價結算、延期結算，通常鎖價結算比較簡單，鋼廠會給一個遠低于目前市場現(xiàn)貨的價格與貿(mào)易商鎖定結算成本，貿(mào)易商冬儲成本約等于鋼材成本+財務費用；對于延期結算來說，結算方式復雜多變，定價或由鋼廠決定，或由第三方?jīng)Q定，但鋼廠會以提前收款的方式，承擔部分貿(mào)易商的財務費用支出。

就首鋼通鋼冬儲政策來看，無法判定未來發(fā)生的冬儲成本會是多少，但就目前國內鋼廠相繼發(fā)布的冬儲政策來看，華東地區(qū)螺紋鋼鎖價成本普遍集中在4400-4500元/噸區(qū)間，因此對于短期期現(xiàn)價格都將形成一定支撐。

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